உலகில் வேகமாக வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்களில் ஒன்றாக, முதலீடு செய்யும் இடமாக இந்தியா கணிசமான கவனத்தைப் பெற்றுள்ளது. உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், நாட்டின் வளர்ச்சியை கணக்கில் கொண்டு முதலீடு செய்து வருகின்றனர். இந்த முதலீட்டாளர்களால் கருதப்படும் பிரபலமான முதலீட்டு கருவிகளில் ஒன்று பத்திரங்கள் ஆகும்.
பத்திர சந்தை என்றால் என்ன?
கடன் சந்தை அல்லது நிலையான வருமானச் சந்தை என மாற்றாக அறியப்படும் பத்திரச் சந்தை, அரசாங்கங்கள் மற்றும் பெருநிறுவனங்கள் போன்ற நிறுவனங்கள் கடன் மூலதனத்தை ஒரு நாட்டின் அல்லது நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி முயற்சிகளுக்கு உதவ அல்லது அன்றாட வேலை மூலதனத் தேவைகளை நிர்வகிப்பதற்கான இடமாகும். இந்த மூலதனமானது முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட காலத்திற்கு கடன் வாங்கப்படுகிறது. இதில் முதலீட்டாளர் பொதுவாக வரையறுக்கப்பட்ட இடைவெளியில் வட்டி மற்றும் அசல் திருப்பிச் செலுத்துதலைப் பெறுவார். இந்தியாவில் பத்திரச் சந்தை தோராயமாக ரூ. 205+ லட்சம் கோடிகள் மற்றும் கடந்த ஐந்தாண்டுகளில் 77%-க்கு மேல் வளர்ச்சியடைந்துள்ளது மற்றும் அடுத்த ஐந்தாண்டுகளில் இரண்டு மடங்கு அதிகமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பத்திரங்களின் வகைகள்:
பத்திரங்களை யார் வழங்குகிறார்கள் என்பதன் அடிப்படையில் பல வழிகளில் வகைப்படுத்தலாம். கடன் ஆபத்து மதிப்பீடுகள், அவை வழங்கப்படும் காலம், அவர்கள் வழங்கும் வட்டி வகை அல்லது பூஜ்ஜிய கூப்பன் பத்திரங்கள், பாதுகாப்பற்ற மற்றும் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள், பட்டியலிடப்பட்ட மற்றும் பட்டியலிடப்படாத பத்திரங்கள், எந்த வகையான துறை திட்டங்களில் அவர்கள் முதலீடு செய்வார்கள், முதலியன.
மத்திய அரசால் வழங்கப்படும் பத்திரங்கள் அரசுப் பத்திரங்கள் அல்லது G- Secs என்றும், மாநில அரசுகளால் வழங்கப்படும் கடன்கள் மாநில வளர்ச்சிக் கடன்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன. இதேபோல், கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுபவை கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன. ஒரு பத்திரம் பாதுகாப்பானது என்று கூறப்பட்டால், அதன் அடிப்படையில், சொத்துக்கள், நிலம்/சொத்து/வாகனங்கள், கார்ப்பரேட் உத்தரவாதங்கள், பங்கு உறுதிமொழிகள் போன்ற சொத்துக்களின் வடிவத்தில் முதலீட்டிற்கு சில அடிப்படை பாதுகாப்பு உள்ளது என்று அர்த்தம்.
91, 182 அல்லது 364 நாட்களுக்கு வழங்கப்படும் குறுகிய கால அரசுப் பத்திரங்கள் கருவூலப் பத்திரங்கள் என்றும், நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால (5 முதல் 40 ஆண்டுகள் வரை) G-Secs என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன. கருவூல பில்கள் அல்லது பூஜ்ஜிய-வட்டி (அல்லது பூஜ்ஜிய கூப்பன்) பத்திரங்கள் தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் வாங்குதல் மற்றும் முதிர்வு மதிப்பு ஆகியவற்றுக்கு இடையே உள்ள வித்தியாசம் முதலீட்டாளர் முதலீட்டில் வருமானமாக பெறுகிறது.
Sovereign தங்கப் பத்திரங்கள், முதலீட்டின் பெருகிய முறையில் பிரபலமடைந்து வருகின்றன, அவை வரையறுக்கப்பட்ட வட்டிக் கொடுப்பனவுகளுடன் (வருடாந்திர கூப்பன் வீதம் ~2.5%) தங்கத்தின் விலை உயர்வுடன் இணைக்கப்பட்ட பத்திரங்களாகும். இதன் மூலம் ஒருவர் தங்கத்தை நகை வடிவத்தில் சொந்தமாக வைத்திருக்காமல் அதில் முதலீடு செய்து பயனடையலாம்.
அதேபோல், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் தனியார் வேலை வாய்ப்பு மூலமாகவோ அல்லது பொது வெளியீடுகள் மூலமாகவோ வழங்கப்படலாம்.
பத்திர சந்தை பற்றி இப்போது ஏன் தெரிந்து கொள்ள வேண்டும்?
வரலாற்று ரீதியாக, கல்வி விழிப்புணர்வு, அணுகல் எளிமை மற்றும் அதிக குறைந்தபட்ச முதலீட்டு டிக்கெட் அளவு ஆகியவற்றின் காரணமாக, பத்திர சந்தைகள், குறிப்பாக கார்ப்பரேட் பத்திர சந்தை, நிறைய சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு வரம்பிற்கு அப்பாற்பட்டது. இருப்பினும், அதிகரித்த டிஜிட்டல்மயமாக்கல், கல்வி விழிப்புணர்வு மற்றும் கட்டுப்பாட்டாளர்களின் (SEBI & RBI) ஆதரவுடன், தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்கள் முதலீடுகளுக்கான பத்திரச் சந்தையை ஆராய்வது இப்போது எளிதாகி வருகிறது.
பத்திரங்கள் போன்ற நிலையான-வருமானக் கருவிகள் ஒருவரின் முதலீட்டு இலாகாவுக்கு சிறந்த பல்வகைப்படுத்தலைச் சேர்க்கின்றன மற்றும் நல்ல Risk-Management போர்ட்ஃபோலியோ வருமானத்தை அளிக்கின்றன. அவை பங்குகளை விட ஒப்பீட்டளவில் குறைவான அபாயகரமானவை, பங்குகள் போன்ற நிலையற்றவை அல்ல. மேலும் நிலையான கணிக்கக்கூடிய வருமான ஆதாரத்தை வழங்குகின்றன. பத்திரங்களுக்கான கால அளவு வேறுபட்டது என்பதால், குறுகிய, நடுத்தர மற்றும் நீண்ட காலத்திற்கு இலக்கு அடிப்படையிலான திட்டமிடலுக்கு இந்த கருவிகளைப் பயன்படுத்த முடியும்.
பட்டியலிடப்பட்ட பத்திரங்களை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் SEBI ஆல் வழிநடத்தப்படும் ஆன்லைன் பத்திர வழங்குநர் தளங்களின் (OBPPs) வருகை, சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் ஒரு சில கிளிக்குகளில் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதை எளிதாக்கியுள்ளது.
வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருப்பதால், பத்திரங்களின் வருமானத்தை குறைக்கும் மற்றும் பத்திரங்களின் வருமானத்தை அதிகரிக்கும் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கு முன், பெரிய விளைச்சலுடன் கூடிய பத்திரங்களை முதலீடு செய்ய இது ஒரு நல்ல நேரம். மிதமான ரிஸ்க் எடுக்க விரும்பும் முதலீட்டாளருக்கு, ஒட்டுமொத்த முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒரு பகுதியாக பத்திரங்கள் போன்ற கடன் முதலீடுகளில் 40-60% இருக்க பரிந்துரைக்கப்படுகிறது. பத்திரங்களில் முதலீடுகள் கடனாளியின் கடன் அபாயம், பணப்புழக்க அபாயம் மற்றும் வட்டி விகித அபாயம் உள்ளிட்ட அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளன, எனவே முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ரிஸ்குக்கு ஏற்றவாறு மதிப்பாய்வு செய்து தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும்.
எளிமையாகச் சொன்னால், இப்போது உங்கள் நிதிப் போர்ட்ஃபோலியோவில் பத்திரங்களைச் சேர்த்து, வளர்ந்து வரும் இந்தியாவின் வளர்ச்சிக்குப் பங்களிக்கும் போது அதன் பலன்களைப் பெறுவதற்கான நேரம் இது.
