Bhuvana 
நீங்கள் ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்டில் முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டிருந்தால், அத்திட்டத்தின் கடந்த கால வருமானத்தைப் பார்ப்பீர்கள், ஆனால் சரியான திட்டத்தைத் தேர்வுசெய்ய, கடந்த கால வருமானங்களை மட்டும் அடிப்படையாகக் கொண்டால் போதாது. அதற்கு சில விஷயங்களையும் தெரிந்துகொள்ள வேண்டியது அவசியம். அதில் ஒன்றுதான் Sharpe Ratio இதைப் பற்றி உங்களில் எத்தனைபேருக்குத் தெரியும்.
நீங்கள் ஒரு மியூச்சுவல் ஃபண்டில் முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டிருந்தால், அத்திட்டத்தின் கடந்த கால வருமானத்தைப் பார்ப்பீர்கள், ஆனால் சரியான திட்டத்தைத் தேர்வுசெய்ய, கடந்த கால வருமானங்களை மட்டும் அடிப்படையாகக் கொண்டால் போதாது. திட்டத்தின் கடந்தகால வருமானத்தையும், அதில் உள்ள ஆபத்தையும் பார்ப்பது முக்கியம். இதன் மூலம், முந்தைய வருமானத்தை ஈட்ட அந்தத் திட்டம் எவ்வளவு ஆபத்தை எடுத்துள்ளது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள முடியும். ஒரு நல்ல திட்டம் ஆபத்து மற்றும் வருமானத்தின் சரியான சமநிலையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். அதை கணிக்க உதவுவதுதான் Sharp Ratio.
ஷார்ப் விகிதம் என்றால் என்ன?
ஷார்ப் விகிதம் என்பது நோபல் பரிசு பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் வில்லியம் எஃப். ஷார்ப் உருவாக்கிய ஒரு கணித சூத்திரமாகும். கூடுதல் வருமானத்தை அடைய ஒரு நிதி எவ்வளவு ஆபத்தை எடுத்துள்ளது என்பதை இந்த சூத்திரம் காட்டுகிறது.
ரிஸ்க் சரிசெய்யப்பட்டபிறகு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வருவாயைப் பற்றி தெரிந்துகொள்வது எப்படி!
இரண்டு திட்டங்களின் வருமானம் சமமாக இருந்து, அவற்றில் ஒன்று குறைவான ரிஸ்க் கொண்டதாகவும், மற்றொன்று அதிகமாகவும் இருந்தால், குறைந்த ரிஸ்க் கொண்ட திட்டம் முதலீட்டிற்கு சிறந்ததாகக் கருதப்படும். இது சம்பந்தமாக சரியான முடிவை எடுக்க, ஒரு திட்டத்தின் வருமானத்தை மட்டும் பார்ப்பதற்குப் பதிலாக, அதன் ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருமானத்தைப் பார்ப்பது நல்லது. இந்த ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயைப் பார்ப்பதற்கான ஒரு வழி ஷார்ப் விகிதம் ஆகும். இது ஒரு நிதியின் வருமானத்தில் எவ்வளவு ஆபத்து உள்ளது என்பதைப் புரிந்துகொள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு உதவுகிறது.
அதிக அல்லது குறைந்த ஷார்ப் விகிதம் எதைக் குறிக்கிறது?
மேலே குறிப்பிடப்பட்ட சூத்திரத்தின் அடிப்படையில் ஒரு நிதியின் ஷார்ப் விகிதம் கணக்கிடப்படுகிறது. ஒரு நிதியின் ஷார்ப் விகிதம் அதிகமாக இருந்தால், அந்தத் திட்டம் அபாயத்திற்கு ஏற்ப சிறந்த வருமானத்தை அளிக்கிறது என்று அர்த்தம். மறுபுறம், குறைந்த ஷார்ப் விகிதம் என்பது வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது நிதியில் ஆபத்து அதிகமாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது. அதாவது, ஷார்ப் விகிதம் அதிகமாக இருந்தால், ஆபத்து-வருவாய் சமநிலையின் அடிப்படையில் நிதி சிறப்பாகக் கருதப்படும்.
ஷார்ப் விகிதம் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம்
தமிழில் கூர்மையான விகிதம் = நிதியின் சராசரி வருவாய் ( investment return) – ஆபத்து இல்லாத வருவாய் (risk-free return rate) / நிதி வருவாய்களின் நிலையான விலகல் (standard deviation of returns) ஆகியவற்றை கணக்கில் கொள்ள வேண்டும்.
Sharp Ratio = Expected Return – Risk-Free Rate / Standard Deviation
ஒரு நிதியின் ஷார்ப் விகிதம் அதிகமாக இருந்தால், அந்தத் திட்டம் அபாயத்திற்கு ஏற்ப சிறந்த வருமானத்தை அளிக்கிறது என்று அர்த்தம். மறுபுறம், குறைந்த ஷார்ப் விகிதம் என்பது வருமானத்துடன் ஒப்பிடும்போது நிதியில் ஆபத்து அதிகமாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது. அதாவது, ஷார்ப் விகிதம் அதிகமாக இருந்தால், ஆபத்து-வருவாய் சமநிலையின் அடிப்படையில் நிதி சிறப்பாகக் கருதப்படும்.
இந்த ஷார்ப் விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் பயனுள்ள சூத்திரம், ஆனால் அதற்கு சில வரம்புகளும் உள்ளன. முதலாவதாக, ஷார்ப் விகிதம் கடந்த கால தரவுகளின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுகிறது, எனவே இது எந்த நிதியின் எதிர்கால செயல்திறனின் திட்டவட்டமான அறிகுறியாகக் கூற முடியாது.
இது தவிர, ஒவ்வொரு வகையான உறுதியற்ற தன்மையும் அதாவது விலகலும் ஒரே மாதிரியாகக் கருதப்படுகிறது. அதேசமயம் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்திற்கான காரணங்களும் விளைவுகளும் வேறுபட்டிருக்கலாம். இது தவிர, விகிதத்தைக் கணக்கிடும்போது, ஆபத்து இல்லாத வருவாய் மற்றும் நிலையான விலகலின் காலத்தில் சிறிது மாற்றம் இருந்தால், முடிவுகள் வேறுபட்டிருக்கலாம். இதன் பொருள் இந்த விகிதத்தை கண்மூடித்தனமாக நம்ப முடியாது. இதைக் கணக்கிடும்போது பயன்படுத்தப்படும் தரவு எவ்வளவு சரியாக இருக்கும் என்பதை பார்க்க வேண்டும்.
