Santhiya 
நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு வெகுமதி அளிக்க வெவ்வேறு வழிகள் உள்ளன. வெகுமதியை Dividends அல்லது கூடுதல் பங்குகள் வடிவில் வழங்கலாம். போனஸ் வெளியீடு மற்றும் பங்கு பிரிப்பு ஆகியவை அவற்றில் இரண்டு.
Bonus Issue என்றால் என்ன?
ஏற்கனவே உள்ள Investor-கள் ஒரு குறிப்பிட்ட விகிதத்தில் கூடுதல் பங்குகளைப் பெறுவது Bonus Issue ஆகும். எடுத்துக்காட்டாக, 4:1 Bonus Issue அறிவிக்கப்பட்டால், பங்குதாரர்கள் அவர்கள் வைத்திருக்கும் ஒவ்வொரு பங்கிற்கும் நான்கு பங்குகளைப் பெறுவார்கள். எனவே ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனத்தின் 10 பங்குகளை வைத்திருந்தால், முதலீட்டாளர் மொத்தம் 40 (4*10) பங்குகளைப் பெறுவார்.
Share Split என்றால் என்ன?
Share Split என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் எண்ணிக்கை அதிகரிக்கப்படும் செயலாகும். இது நடைபெறும் போது முதலீட்டாளர்களிடம் ஏற்கனவே உள்ள பங்குகள் சிறு பகுதிகளாக பிரிக்கப்படும், ஆனால் நிறுவனம் எந்தவித புதிய பங்குகளையும் வெளியிடுவதில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனம் 1:2 விகிதத்தில் பங்கு பிரிப்பை அறிவித்தால், ஒரு பங்கு வைத்திருந்தால் அது இரண்டு பங்குகளாக மாறும்; அதாவது 100 பங்குகள் இருந்தால், 200 பங்குகளாக மாறும். இதனால் பங்குகளின் எண்ணிக்கை அதிகரிக்கின்றது, ஆனால் ஒவ்வொரு பங்கின் விலை அதே விகிதத்தில் குறையும். எனவே முதலீட்டாளரின் மொத்த முதலீட்டின் மதிப்பு மாறாது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பங்கு விலை ₹100 என்றால், Share Split-க்குப் பிறகு அது ₹50 ஆக மாறும், ஆனால் 100 பங்குகளுக்கு பதிலாக 200 பங்குகள் கிடைக்கும்; மொத்த மதிப்பு ₹10,000 என்ற நிலை மாற்றமில்லாமல் இருக்கும். Share Split என்பது, மிகுந்த விலையுள்ள பங்குகளை வாங்க முடியாத முதலீட்டாளர்களுக்கும் சந்தையில் நுழைவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது. இது பங்கு பரிமாற்ற செயற்பாட்டையும் அதிகரிக்கிறது.
Bonus Issue vs share split: பங்கு விலைக்கு என்ன நடக்கிறது?
Bonus Issue:
Bonus Issue-ல், நிறுவனம் நிலுவையில் உள்ள பங்குதாரர்களுக்கு இலவசமாக கூடுதல் பங்குகளை வழங்குகிறது. இதனால், பங்குகளின் எண்ணிக்கை அதிகரிக்கும் ஆனால் நிறுவனத்தின் மொத்த மதிப்பு மாறாததால், Share Price அதே விகிதத்தில் குறைக்கப்படுகிறது. உதாரணமாக, ஒரு நிறுவனம் 4:1 விகிதத்தில் Bonus Issue-யை அறிவித்ததாக எடுத்துக்கொள்வோம். அதாவது, ஒரு பங்குக்கு நான்கு Bonus Shares வழங்கப்படும். Bonus Issue-க்கு முன் பங்கு விலை ரூ.100 என்றும் மொத்த பங்கு எண்ணிக்கை 100 என்றும் இருந்தால், வெளியீட்டிற்குப் பிறகு பங்கு எண்ணிக்கை 400 ஆகும். இதனால் பங்கு விலை (100×100)/400 = ரூ.25 ஆக சரிகட்டப்படும். இதேபோல், Bonus Issue 1:1 என்றால், பங்கு விலை பாதியாகக் குறைந்து ரூ.50 ஆகும். எனவே, Bonus Issue-ல் பங்கு விலை, போனஸ் விகிதத்தின்படி சரிகட்டப்படுறது.
Share Split:
Share Split என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை ஒரு குறிப்பிட்ட விகிதத்தில் (உதாரணமாக 1:2) பிரிப்பதாகும். இதன் மூலம், ஒரு பங்கிற்குப் பதிலாக இரண்டு பங்குகள் வழங்கப்படும். எடுத்துக்காட்டாக, Share Split-க்கு முன் பங்கு விலை ரூ.100 மற்றும் மொத்த பங்கு எண்ணிக்கை 100 எனில், Share Split-க்குப் பிறகு பங்கு எண்ணிக்கை 200 ஆகும், மேலும் புதிய பங்கு விலை ரூ.50 ஆக மாறும் (₹100 × 100 பங்குகள் / 200 பங்குகள்). Face Value என்பது அந்த பங்குகளின் Book Value மற்றும் பங்குச் சான்றிதழ்களில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள மதிப்பாகும். இது பொதுவாக நிலையானதாக இருக்கிறது; ஆனால் Share Split நடந்தால், அது பங்கு விகிதத்தைப் பொறுத்து மாற்றப்படும். உதாரணமாக, Face Value ரூ.10 இருந்தால், Share Split-க்குப் பிறகு அது ரூ.5 ஆக மாறும். Share Split-ல் பங்குகள் எண்ணிக்கை அதிகரித்து, ஒவ்வொரு பங்கின் விலை குறையும். இருப்பினும், முதலீட்டாளரின் மொத்த முதலீட்டில் எந்தவிதமான பாதிப்பும் ஏற்படாது, ஏனெனில் மொத்த மதிப்பு அதேபோலதான் இருக்கும். இதன் மூலம் பங்கு புழக்கம் அதிகரிக்கும் வாய்ப்பும் உருவாகிறது.
Bonus Issue மற்றும் Share Split இரண்டும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையைப் பெருக்கி market value-ஐ குறைக்கின்றன, இருப்பினும் face value-ல் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துவது Share Split மட்டுமே. Bonus Issue-ற்கும் Share Split-க்கும் இடையிலான முக்கிய வேறுபாடு இது. Bonus Issue நிறுவனம் அதன் பங்கு மூலதனத்திற்கு மாற்றக்கூடிய கூடுதல் இருப்புக்களை உருவாக்கியுள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது. Share Split என்பது அதிக பங்குதாரர் பார்வையாளர்களுக்கு விலையுயர்ந்த பங்குகளை கிடைக்கச் செய்வதற்கான ஒரு முயற்சியாகும்.
