Arbitrage Funds vs. Liquid Funds: STT வரி உயர்வுக்குப் பிறகு பணத்தை முதலீடு செய்ய எது சிறந்தது?
Malar Vizhi 
2026-ஆம் ஆண்டு பட்ஜெட்டில் Derivatives மீதான STT வரி உயர்த்தப்பட்டிருப்பது Mutual Fund முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பெரிய விவாதத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, உபரி பணத்தை குறுகிய காலத்திற்கு முதலீடு செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், இப்போது Arbitrage Funds தேர்ந்தெடுக்க வேண்டுமா அல்லது Liquid Funds-களை தேர்ந்தெடுக்க வேண்டுமா என்ற குழப்பத்தில் உள்ளனர். இந்த பதிவில், வரி உயர்வுக்குப் பிந்தைய நிலவரத்தை விரிவாகப் பார்ப்போம்.
STT உயர்வு Arbitrage Funds-களை எப்படி பாதிக்கிறது?
Arbitrage Funds-கள் என்பவை பங்குகள் மற்றும் Derivatives சந்தைக்கு இடையே உள்ள விலை வித்தியாசத்தைப் பயன்படுத்தி லாபம் ஈட்டுபவை. 2026-ல் Derivatives மீதான STT வரி அதிகரிக்கப்பட்டதால், இந்த ஃபண்டுகளின் லாப வரம்பு (Margin) குறைய வாய்ப்புள்ளது .
வருவாய் பாதிப்பு: நிபுணர்களின் கணிப்புப்படி, இந்த வரி உயர்வால் ஆர்பிட்ரேஜ் ஃபண்டுகளின் ஆண்டு வருமானம் 0.30% முதல் 0.50% வரை குறைய வாய்ப்புள்ளது.
தற்போதைய நிலை: முன்பு 7% முதல் 8% வரை வருமானம் கொடுத்து வந்த இந்த ஃபண்டுகள், இனி சற்று குறைவான வருமானத்தையே தரும் சூழல் உருவாகியுள்ளது.
Liquid Funds-கள் நிலையான மாற்றா?
Liquid Funds-கள் பெரும்பாலும் அரசு பத்திரங்கள் மற்றும் கடன் சந்தை கருவிகளில் முதலீடு செய்கின்றன. இவற்றுக்கும் பங்குச்சந்தை STT உயர்வுக்கும் நேரடித் தொடர்பு இல்லை. தற்போதைய வட்டி விகித சூழலில் இவை 6% முதல் 7% வரை நிலையான வருமானத்தைத் தருகின்றன. Arbitrage Funds-களை விட Liquid Funds-களில் ரிஸ்க் மிகவும் குறைவு.
வரி விதிப்பு (Taxation) – மிக முக்கியமான காரணி:
2026-லும் இந்த இரண்டுக்கும் இடையிலான மிகப்பெரிய வித்தியாசம் வரி விதிப்பு முறைதான்
Arbitrage Funds: இவை Equity சார்ந்த ஃபண்டுகளாகக் கருதப்படுகின்றன. எனவே, ஒரு வருடத்திற்குள் லாபத்தை எடுத்தால் 20% வரி (STCG) விதிக்கப்படும். நீண்ட கால
அடிப்படையில் (1 வருடத்திற்கு மேல்) லாபம் ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பைத் தாண்டினால் மட்டுமே வரி உண்டு.
Liquid Funds: இவற்றின் லாபம் உங்கள் மொத்த வருமானத்துடன் சேர்க்கப்பட்டு, உங்கள் வருமான வரி அடுக்குகளுக்கு (Tax Slab) ஏற்ப வரி விதிக்கப்படும். நீங்கள் 30% வரி வரம்பில் இருந்தால், Liquid Funds-களை விட Arbitrage Funds இப்போதும் லாபகரமாக இருக்கும்.
| அம்சம் | Arbitrage Funds | Liquid Funds |
| யாருக்கு ஏற்றது? | அதிக வரி வரம்பில் (30%+) உள்ளவர்களுக்கு | குறைந்த வரி வரம்பில் உள்ளவர்களுக்கு |
| கால அளவு | 3 – 6 மாதங்கள் | சில நாட்கள் முதல் 3 மாதங்கள் வரை |
| STT பாதிப்பு | உண்டு (வருமானம் 0.50% வரை குறையலாம்) | இல்லை |
| ரிஸ்க் | மிதமானது | மிகக் குறைவு |
எது சிறந்தது?
2026 STT உயர்வுக்குப் பிறகும், நீங்கள் 30% வரி வரம்பில் (High Tax Bracket) இருக்கும் முதலீட்டாளர் என்றால், வருமானம் சற்று குறைந்தாலும் Arbitrage Funds-களே வரிக்குப் பிந்தைய லாபத்தில் (Post-tax returns) சரியான தேர்வாக இருக்கும்.
ஆனால், நீங்கள் மிகக் குறுகிய காலத்திற்கு (உதாரணமாக 1 மாதம்) பணத்தை முதலீடு செய்ய விரும்பினால் அல்லது குறைந்த வரி வரம்பில் இருந்தால்,Liquid Funds-களே சிறந்த மற்றும் பாதுகாப்பான தேர்வாகும்.
